10月15日 ，随着沪深港通信息披露机制调整后的三季度数据公布 ，北向资金三季度持仓动向正式浮出水面。
数据显示，截至三季度末 ，北向资金持有A股数量环比减少超150亿股 ，但由于三季度A股行情向好，个股股价普遍抬升 ，持仓市值反而增加近3000亿元 。
业内人士认为 ，北向资金三季度持仓变动反映了两大趋势：一是政策驱动下的估值修复；二是产业升级背景下的结构调整 。随着中国经济高质量发展持续推进，科技、新能源等成长板块有望成为外资长期配置的重点。
电子等行业获环比加仓
从行业来看 ，以持股数量统计 ，截至今年三季度末，北向资金持股数量排名前五的行业分别为银行 、电子 、非银金融、电力设备和有色金属，持股数分别为174.02亿股 、95.83亿股 、74.76亿股、72.41亿股和63.27亿股 。
值得一提的是 ，今年三季度 ，北向资金持股数量增加的行业有9个，包括农林牧渔 、电子 、环保、基础化工 、综合 、建筑材料、汽车、传媒和机械设备 。
其中 ，农林牧渔 、电子 、环保、基础化工 、综合 、建筑材料行业获加仓幅度超过10%。数据显示 ，北向资金最新持有农林牧渔行业股票合计为11.80亿股，环比二季度末增加了2.64亿股 ，增幅达28.87% 。具体来看 ，在农林牧渔行业中，正邦科技、牧原股份 、大北农 、新希望、温氏股份等多只猪肉板块个股获增持 。
行情数据显示 ，今年二季度和三季度 ，农牧饲渔板块接连上涨，二季度的涨幅为13.11% ，三季度的涨幅为5.52%。华西证券认为 ，中国近几个月一直在推进生猪行业“反内卷”相关举措，猪养殖龙头如牧原股份已计划逐步淘汰低产低效母猪，将年底能繁母猪在今年6月末的基础上调减3.82% 。从中长期来看国内生猪行业低效产能将逐步退出 ，价格中枢有望抬升 ，优质产能市占率提升，养殖效率高和成本控制优秀的公司利润将进一步增厚 。
今年三季度 ，电子等科技板块持续火热 ，吸引了北向资金增持。数据显示，北向资金最新持有电子行业股票合计为95.83亿股 ，为持股数量第二大行业 ，环比二季度末增加了18.21亿股，增幅达23.45%。具体来看 ，京东方A 、TCL科技 、立讯精密、水晶光电 、深天马A 、领益制造、北方华创、澜起科技等多只电子板块内个股获增持 ，其中，京东方A三季度期间获北向资金增持6.58亿股 ，增持数量排名居首 。
此外 ，环保 、基础化工 、建筑材料、汽车等行业也在今年三季度获北向资金增持 。
值得一提的是，今年上半年持续火热的红利资产在三季度期间遭北向资金减持。数据显示，北向资金今年三季度末持有银行 、石油石化 、交通运输、公用事业等多个稳定高股息板块的股数较今年二季度末明显减少 。其中 ，银行板块三季度期间遭北向资金减持69.75亿股 ，相比二季度末的持股数减持幅度达28.61% 。
重仓持有宁德时代等龙头股
从重仓持有个股来看，北向资金对A股核心资产的布局持续深化 ，宁德时代 、贵州茅台 、美的集团、招商银行等龙头股成为其持仓的“压舱石 ”。
其中 ，北向资金截至三季度末持有宁德时代6.61亿股，环比二季度末增加了5392.29万股 。在三季度宁德时代股价攀升60.02%的基础上 ，北向资金持有宁德时代股票的市值增加了1125.82亿元 ，最新持股市值为2656.59亿元 。
宁德时代此前发布的半年报显示，2025年上半年实现营收1788.86亿元 ，同比增长7.27%；实现归母净利润304.85亿元 ，同比增长33.33%。东莞证券认为，新能源汽车市场保持快速增长 ，可再生能源及新型数据中心配储需求驱动储能市场快速增长 ，锂电池需求增长确定性高 。公司是全球锂电龙头，凭借技术优势持续推出创新产品，市占率稳步提升 ，盈利能力保持稳健 。
贵州茅台为北向资金第二大重仓股票。今年三季度期间 ，北向资金减持贵州茅台1182.54万股，导致持股市值减少了145.64亿元 ，最新持股市值为881.42亿元 。
北向资金持有美的集团的市值达716.48亿元 ，仅次于宁德时代和贵州茅台 。今年三季度期间，北向资金减持了美的集团4104.36万股 ，导致持股市值下降了25.10亿元。
此外 ，北向资金持有招商银行 、北方华创 、汇川技术的市值均在400亿元以上，持有紫金矿业和恒瑞医药的市值均超300亿元 ，持有长江电力、福耀玻璃 、比亚迪 、迈瑞医疗等多只股票的市值不低于200亿元。
外资看多中国资产
在多重因素共振下 ，全球资本正在对中国资产内在价值进行重新审视和评估 。业内人士指出，这种价值重估并非偶然 ，而是缘于全球流动性格局重塑、中国经济韧性凸显、新质生产力崛起释放产业红利的三重核心支撑 ，共同构成了外资坚定看多中国资产的底层逻辑 。
今年9月中旬，瑞银集团首席执行官安思杰在接受媒体采访时指出，中国宏观政策精准发力和高科技领域的快速发展 ，正为市场持续注入信心。近期国际投资者对中国市场信心增强 ，对中国资产的配置热情持续升温 。
他表示，中国经济体现出强大的韧性和蓬勃的创新活力 ，催生了众多新的成功故事 ，这让全球资产配置者难以忽视中国市场 。
高盛今年9月中旬发布研报称，维持对A股和H股的超配评级 ，建议逢低吸纳 ，并看好民企龙头 、人工智能 、“反内卷 ”，以及股东回报等投资主题。高盛分析师Kinger Lau等在报告中指出 ，盈利对于股市行情的持续是必要的 ，但流动性也是必要条件，目前A股的“慢牛”格局似乎比以往更为稳固 。
摩根士丹利10月初发布的一篇报告称 ，9月净流入中国股市的外资反弹至46亿美元 ，创下自2024年11月以来单月最高，主要得益于被动型基金52亿美元的流入，主动型基金则小幅流出6亿美元 。2025年前9个月 ，境外被动基金累计净流入180亿美元 ，已超去年70亿美元的水平。
（文章来源：证券时报网）
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