今年以来 ，ETF市场扩容显著提速 ，少数核心指数挂钩产品的规模增长尤为突出。
数据显示，截至12月12日 ，全市场ETF的年内规模增量已超过2万亿元 。在此背景下 ，科创债 、沪深300 、黄金及恒生科技等4类指数挂钩ETF，年内规模增量均突破1000亿元 ，成为ETF扩容过程中最具代表性的结构性样本 。
证券时报记者注意到 ，上述指数覆盖债券、权益 、商品及跨境资产，风险属性与配置逻辑差异明显。在多类资产并行扩容的过程中，ETF作为配置工具的使用方式正在发生变化 ，不同指数 、不同产品在满足多层次配置需求中的作用逐步显现 。
ETF市场持续扩容
4只指数均带出千亿增量
年内 ，ETF市场延续扩容态势，资金持续流入推动整体规模稳步抬升 。数据显示 ，截至12月12日 ，今年以来全市场ETF规模增量已超过2万亿元，在权益、债券 、商品及跨境资产等多个方向均有体现 ，ETF作为重要资产配置工具的吸引力不断增强。
在整体扩容的背景下 ，部分指数对应ETF产品的规模增长尤为突出 。证券时报记者注意到，今年以来 ，有4只指数挂钩的ETF产品合计增量规模均超过1000亿元 ，分别为中证AAA科技创新公司债指数（AAA科创债指数） 、沪深300指数、SGE黄金9999指数以及恒生科技指数 。
其中，AAA科创债ETF的规模增长约1992亿元 ，沪深300ETF的规模增加约1935亿元 ，黄金ETF、恒生科技ETF的规模增量则分别为约1476亿元 、约1138亿元。尽管相关指数所处市场与风险属性各不相同，但均实现了ETF层面的快速扩容，成为年内ETF市场扩容过程中具有代表性的结构性样本。
从规模增长的来源看 ，上述指数对应ETF的扩容路径亦存在差异 。AAA科创债 、恒生科技以及SGE黄金9999等指数 ，规模增长主要由资金净申赎驱动，显示资金对相关资产方向的主动配置需求；而沪深300ETF的规模扩张 ，则更多来自指数上涨带来的净值抬升 ，在市场回暖过程中体现了底层资产价格变动对规模的直接拉动效应 。
多资产同步放量
一批ETF“吸金”上百亿
具体来看，上述指数覆盖权益、债券 、商品及跨境市场 ，在不同资产属性下 ，指数挂钩ETF的规模扩容路径亦有所差异。
作为权益底仓型指数，沪深300具备代表性强 、适合长期配置等特点 。今年以来 ，华泰柏瑞、华夏 、易方达等多家基金公司旗下的沪深300ETF规模增量超过百亿元 。其中 ，华泰柏瑞沪深300ETF年内规模增量达到630.42亿元，在同类产品中表现突出。
恒生科技指数则更多承担海外高弹性配置工具的角色 。随着年内港股及科技板块行情回暖 ，多只挂钩恒生科技指数的ETF规模快速增长 ，华夏 、华泰柏瑞、易方达 、大成等基金公司旗下的恒生科技ETF年内规模增量均超过百亿元 。其中，华夏恒生科技ETF年内管理规模增长257.5亿元。
黄金类ETF主要承担风险对冲与资产分散配置功能 。年内，华安 、博时、国泰等基金公司管理的黄金ETF规模增量超过百亿元 。以华安黄金ETF为例 ，该产品年内规模增长达到619.53亿元 ，今年增量占目前总规模的三分之二以上，总规模也在年内实现了明显跃升。
相较而言 ，科创债ETF属于政策导向下的新工具 。作为今年集中推出的新指数产品 ，科创债ETF在发行初期即获得市场关注 。截至12月12日，管理规模超过百亿元的中证AAA科技创新公司债ETF已达10余只。与前三类指数相比 ，科创债体现的是新指数的快速起量 ，而沪深300 、恒生科技及黄金则更多表现为成熟指数的再放量。
需求并行释放
ETF配置更趋均衡
当前，ETF仍处在持续扩容的发展通道中 ，年内规模增长节奏较快 ，头部产品特征也日益清晰 。
沪上一位基金评价人士表示，从市场结构看 ，资金对ETF的使用方式正在发生变化 ，其工具化属性持续增强，不再局限于阶段性的主题博弈，而是逐步成为资产配置与风险管理的重要载体 ，在不同市场环境中承担起更加明确的功能 。
该人士指出 ，指数及产品定位的清晰度，是吸引增量资金的重要前提。从年内表现看 ，沪深300 、黄金以及恒生科技等指数 ，均属于市场的长期认知较为充分的方向，其风险收益特征相对明确 ，对应ETF在配置端更容易被理解和接受 。
与此同时 ，今年以来，科创债ETF在政策支持下集中推出 ，产品属性与投资功能清晰 ，成为债券ETF体系中的重要补充，也与传统权益及商品类ETF形成了差异化定位 。
从配置结构看 ，ETF投资呈现更加明显的分散特征。权益类ETF有助于把握市场中长期趋势 ，债券类ETF在稳健收益与波动缓冲方面具备优势，黄金ETF承担一定的风险对冲功能，而跨境ETF则为组合提供了海外资产敞口 。在多种资产并行扩容的过程中 ，不同风险属性之间形成互补 ，有助于提升组合的稳定性与适应性 。
上述人士认为，随着指数体系不断完善、产品类型持续丰富 ，ETF在投资组合中的应用场景仍有望进一步拓展。未来 ，具备清晰定位、流动性良好且使用效率较高的ETF产品，或更容易在增量资金配置中获得持续关注 ，ETF市场的结构性发展特征也将进一步显现 。
（文章来源：证券时报）
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